油厂胀库压力仍存 预计近期豆粕价格区间震荡

ferdinand

　　本周美国大豆出口报价小幅下跌，我国进口大豆完税成本也跟随下降。监测显示，9月23日，美国大豆10月船期CNF报价470美元/吨，CNF升贴水报价较CBOT11月合约高268美分/蒲式耳，合到港完税价3786元/吨(3%进口关税、9%增值税，下同)，周环比下降8元/吨，月环比上升144元/吨，同比下降950元/吨。
         
        　　监测显示，9月20日，全国主要油厂进口大豆商业库存757万吨，周环比略降1万吨，月环比下降37万吨，同比上升272万吨，较过去三年均值高224万吨。国内主要油厂豆粕库存149万吨，周环比上升11万吨，月环比下降4万吨，同比上升72万吨，较过去三年均值高83万吨。
         
        　　船期监测显示，近月我国进口大豆到港量将减少，预计9-11月大豆月均到港量在750万吨左右。据了解，预计9月份国内油厂大豆压榨量约900万吨，10月份约750万吨，预计10月底油厂大豆库存将下降至600万吨左右，明显高于2023年10月底的432万吨，10月份我国进口大豆供给将较去年宽松。关注后续进口大豆实际到港和油厂开机情况。
         
        　　据了解，目前油厂库存豆粕多已售出，9-10月豆粕订单占主流，但下游多随用随提，油厂豆粕胀库压力依然较大，近期催促下游提货的现象较多。因进口大豆预期减少，10-11月国内大豆、豆粕库存压力有望缓解，油厂多看好后续豆粕价格。整体来看，预计9月下旬国内豆粕现货价格在3100元/吨附近区间震荡，10月份随着豆粕库存明显下降，价格可能出现新一轮反弹。
         
        　　9月份以来，进口大豆压榨利润回升，本周现货大豆压榨依然有利润。监测显示，9月23日，10月船期美国大豆对大商所2501合约压榨利润-37元/吨(3%进口关税，加工费用100元/吨)，周环比回升64元/吨；按照11月山东省销售的豆粕、豆油基差报价计算，对山东地区现货压榨利润30元/吨，周环比回升60元/吨。