玉米又跌了！但没想到竟是这么个跌法

ferdinand

　　虽然山东及东北玉米出现了一起上涨的局面，但是上涨的底气并不足，并且随着天气陆续放晴，上量增加，山东玉米很可能再次转跌。
        　　果然，玉米又跌了。
        　　虽然说玉米的下跌是在预料之中，但是这个“跌法”却令市场有些没想到。
        　　首先，按照之前的规律，玉米由涨入跌是一个循序渐进的过程，但这次明显把这个过程给缩短了。
        　　随着玉米持续上涨已有一段时间了，在供强需弱的背景下，个别企业开始试探性地压价，但这一试不要紧，玉米直接崩了。
        　　4月25日，山东玉米的到货车数量突然激增到1500多辆，比前一天足足高出了1000多辆，并且也达到了今年山东玉米到货车数量的峰值。
        　　玉米到货量大增，价格全面回落，企业更是一日数跌。
        　　其次，山东、东北玉米齐跌。
        　　近两年玉米的走势早就呈现出了区域分化的特点，即各个区域各自为阵，涨跌的联动性明显减弱，所以同涨同跌的情况出现的并不多。
        　　但是这次随着山东到货车数量激增，玉米迅速走跌后，东北也马上跟跌，甚至都没给市场反应的时间。
        　　那么，玉米为啥突然跌得这么着急呢?
        　　华北、山东玉米的供给压力没那么大，虽然有部分东北粮入关，但是并不足以造成这样的大跌，所以肯定另有原因。
        　　新农观分析，这应该是综合因素的叠加。
        　　一方面，随着新小麦上市越来越近，部分持粮主体开始有了腾库的需求。
        　　而此前我们也分析过，之前天气变化过程中曾有过短暂的回暖，但是由于时间太短，上一波的上量没能及时释放，就也积压到了这一波，如今雨过天晴，于是上量爆增。
        　　另一方面，深加工持续亏损，需求减弱，本就没有提价的动力，而这时玉米一跌就马上趁势跟着压价了。
        　　这里要提一句关于深加工玉米淀粉的需求。
        　　淀粉糖是食糖的一种替代，当食糖价格走高，与淀粉糖价差拉大以后，淀粉糖的替代需求就有望被开启，从而拉动玉米需求。
        　　而如今糖价上涨，为何淀粉糖却迟迟不见起色呢？
        　　有人说，因为淀粉糖替代能力十分有限，约只能替代30%的食糖，而经过这么多年的发展，其替代作用已经十分有限了。
        　　但这并非是主要原因，替代物只在一定程度和比例上进行替代，这是毋庸置疑的。但是淀粉糖要开启对食糖的替代需要符合两个条件：
        　　一是二者的价差较长时间持续在3000元/吨以上：
        　　二是食糖走势不断增强。
        　　而当前来看，这两个条件可以说都还不充分，持续的时间还不够长。因为只有在食糖不断走强，企业不断承压的时候，淀粉糖的替代价值才充分显现，这时企业才会考虑更改配方选择淀粉糖来替代。
        　　虽然目前替代条件还未成熟，但是部分淀粉企业已经准备通过减少开机来降低淀粉库存，而中长期来看，如果食糖价格继续高企，那么将有利于淀粉糖走势。
        　　再说回到这次玉米的急跌，为啥山东下跌后，东北也马上跟跌了？这是巧合吗？
        　　显然不是。
        　　因为我们之前说过，当山东玉米上涨后，东北急了，马上也跟着上涨，但是底气不足。
        　　东北玉米的跟涨主要受两个因素支撑：一个是增储消息再次提振市场，另一个则是随着山东玉米上涨，与东北价差拉大，东北玉米有大量入关的风险，于是企业急忙提价锁粮。
        　　所以当山东突然上量激增，价格下跌时，东北粮源入关风险减小，也就跟着回调了。
        　　此外，小麦也在“火上浇油”。
        　　玉米本来就底气不足，小麦更是跌跌不休，如今玉米、小麦又重回跌势。不过，预计大跌的几率并不大，新麦的靴子尚未落地，市场的心都还悬着，大多是观望和试探。
        　　而另一方面，“以质论价”依然是存在的，优质玉米依然有价值空间。